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山西证券--传媒行业月度策略:业绩预告分化聚焦

作者:365app 发布于:2021-02-08 22:41 点击量:

  风险提示:疫情延续时间及范围不确定;政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险;单个文化产品收益波动性;商誉减值风险等。

  投资建议:1月板块行情平淡,估值方面,CS 传媒板块整体市盈率为24.50倍,低于近五年估值均值(34.47倍)与中值(31.68倍)区间。细分板块中,出版、游戏、互联网营销板块估值不仅低于行业整体,且在近一年估值水平中处于历史低位,建议积极关注。基本面方面,截至2月初CS 传媒板块共计105家上市公司发布业绩预告及快报,各板块上市公司业绩分化明显。其中互联网影视音频、数字阅读块已披露预告的上市公司中增势最好,游戏、互联网广告及其他营销板块上市公司业绩最为分化,出版、广播电视板块整体业绩稳健,影视板块除华策影视300133)、*st 鼎龙扭亏、光线)业绩预减外上市公司大面积亏损,基本符合预期。建议关注:1)受益电影春节档,20Q1业绩及现金流预将回暖的院线及参与上映影片的电影公司,建议关注万达电影002739)、光线)估值处底部、业绩增长确定,在运营产品表现稳健的优质游戏公司,完美世界002624)、三七互娱002555)、吉比特603444),掌趣科技300315),巨人网络002558)等;3)兼具独占精品内容生产实力,业绩增长强劲的芒果超媒300413);4)受益赛道扩容及巨头生态加持下平台及商业化能力的数字阅读公司,掌阅科技603533),中文在线)。

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